紐市盤前:四大利空施壓,英鎊回落90點;OPEC+或強化減產執行,美油探底回升4%

2020

06-29 21:17

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導語:6月29日歐洲時段,英鎊兌美元沖高回落90點,英國政府財政政策對英鎊不利,因脫歐依然無果,英國冠狀病毒依然嚴重施壓英鎊,美國冠狀病毒嚴重支撐避險美元。美油探底回升4%,石油運輸咨詢公司Petro-Logistics表示,OPEC以及10個非OPEC國家需要額外減產155萬桶/日,以完全遵守OPEC+的協議。這意味著OPEC+可能還會有更多的減產,這可能帶給油價一定支撐。
周一(6月29日)歐洲時段,英鎊兌美元沖高回落90點,由于英國脫歐相關的不確定性持續存在,并限制了英鎊兌美元匯率,在1.2390附近引發了一些拋盤。因此,周一的主要焦點將是恢復英國脫歐后的英歐貿易協定談判;FXStreet的分析師Yohay Elam指出了英鎊兌美元保持看跌的四個因素,分別是英國政府財政政策對英鎊不利,因脫歐依然無果,英國冠狀病毒依然嚴重施壓英鎊,美國冠狀病毒嚴重支撐避險美元。

歐洲時段,美油探底回升4%,目前交投于38.85美元/桶,日內市場風險偏好情緒有所回暖,但二次疫情可能令油價難以持續走高,同時,石油運輸咨詢公司Petro-Logistics表示,伊拉克仍需減產30萬桶/日,才能完全遵守OPEC+減產協議,OPEC以及10個非OPEC國家需要額外減產155萬桶/日,以完全遵守OPEC+的協議。這意味著OPEC+可能還會有更多的減產,這可能帶給油價一定支撐。
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★近期熱點提要★


1、【英國首相約翰遜:經濟將會有一些坎坷,但英國經濟有韌性】  
英國首相約翰遜:政府將繼續與民眾和企業合作,幫助他們度過難關 ,我們不能現在就后退,現在可以進行投資了 ,重返緊縮政策將是一個錯誤 ,學校必須在9月開學,周二將就英國如何回到長期繁榮發表講話,我們需要一個積極的/干涉主義的方法來處理經濟。

2、【石油運輸咨詢公司Petro-Logistics:伊拉克將6月份南部地區的石油出口降至約290萬桶/日,為5年來最低水平,今年6月以來,伊拉克的石油出口量減少了約31萬桶/日,伊拉克仍需減產30萬桶/日,才能完全遵守OPEC+減產協議,OPEC國家6月份石油的日供應量較5月份減少了125萬桶,OPEC以及10個非OPEC國家需要額外減產155萬桶/日,以完全遵守OPEC+的協議】

3、【新冠疫情追蹤:全球確診逾千萬、死亡逾50萬】
① 在世界衛生組織報告單日感染人數創新高之際,全球新冠病毒死亡病例超過50萬例,確診超過1000萬例;所有指標都表明,大流行病還遠遠沒有結束;
② 澳大利亞的維多利亞州報告新增75例感染,在該國取消封鎖限制之際,引發了對第二波疫情的擔憂;與此同時,奧地利感染量升至5月中旬以來的最高水平;
③ 德克薩斯州正在迅速成為美國新的疫情中心;一項調查顯示,近四分之三的美國人表示,特朗普政府在疫情開始的時候沒有做好準備;美國副總統彭斯鼓勵人們戴口罩,一改兩天前不給出這一具體指導方針的做法

4、【標普:全球礦業項目鏈活動指數持續上升】 
標普全球市場財智的數據顯示,5月全球礦業項目鏈活動指數(PAI)從4月份的67上升至80,重要融資和初始資源的大幅增加被重大鉆探結果的減少略微抵消。黃金PAI從104增加至128,基本金屬PAI從38增加至44。在4月的短暫反彈之后,5月全球鉆探活動有所下降,報告鉆探結果的項目總數從上月的195個下降到156個。報告的黃金項目鉆探量大幅下降,銅、鎳、鋅、鉛和特種商品項目的鉆探量也有所下降。鉑族金屬、銀和少量基本金屬項目的鉆探活動有所增加。5月份報告的鉆孔總數減少了22%,從4月份的3793個減少到2952個(標普)

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數跌至97.2附近,美國疫情加劇惡化,投資者擔憂美國經濟或再度停滯,摩根大通的分析師指出,在未來10年間,美元指數或再度進入長期貶值周期,或如同上世紀60-70年代那樣,在10年內相當一籃子發達經濟體貨幣失去約30%的購買力。
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歐洲時段,歐元兌美元大漲0.6%至1.1286,美元指數大幅走低,美國疫情似乎正在失控,而相比而言歐洲地區控制得尚可,摩根大通認為,美聯儲本輪寬松政策將維持相當長的時間,因此大量增加的美元現金供給將構成持續性匯率利空。于此同時,美國聯邦政府救市政策所造就的進一步擴大的財政赤字窟窿,勢必以透支未來的美元購買力信譽為代價。
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歐洲時段,英鎊兌美元沖高回落90點,由于英國脫歐相關的不確定性持續存在,并限制了英鎊兌美元匯率,在1.2390附近引發了一些拋盤。因此,周一的主要焦點將是恢復英國脫歐后的英歐貿易協定談判;FXStreet的分析師Yohay Elam指出了英鎊兌美元保持看跌的四個因素,分別是英國政府財政政策對英鎊不利,因脫歐依然無果,英國冠狀病毒依然嚴重施壓英鎊,美國冠狀病毒嚴重支撐避險美元。
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歐洲時段,美元兌日元走高至107.35,盡管避險需求近期升溫,因全球疫情變得嚴峻,但投資者恐慌情緒并不明顯,而美元指數盡管承壓,但相對于日元表現依舊強勢,日元四連跌。
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歐洲時段,現貨黃金高位回落,此前一度徘徊于1770上方,澳新銀行(ANZ)分析師Daniel Hynes表示,避險需求還是較為強勁的,尤其是因為美國近期感染人數大幅增加的影響,推動了投資者買入黃金;近期美國一些州疫情出現升溫的態勢,經濟重啟也因此遭遇影響。在這種情況下,整個市場對經濟復蘇的擔憂加??;技術分析師Wang Tao表示,技術面來看,現貨黃金價格將測試1778美元/盎司的阻力水平,突破后看向1780水平。
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歐洲時段,美油探底回升近4%,目前交投于38.85美元/桶,日內市場風險偏好情緒有所回暖,但二次疫情可能令油價難以持續走高,同時,石油運輸咨詢公司Petro-Logistics表示,伊拉克仍需減產30萬桶/日,才能完全遵守OPEC+減產協議,OPEC以及10個非OPEC國家需要額外減產155萬桶/日,以完全遵守OPEC+的協議。這意味著OPEC+可能還會有更多的減產,這可能帶給油價一定支撐。
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機構觀點


【摩根大通:美元未來十年或面臨30%貶值幅度】
① 摩根大通的分析師指出,在未來10年間,美元指數或再度進入長期貶值周期,或如同上世紀60-70年代那樣,在10年內相當一籃子發達經濟體貨幣失去約30%的購買力;
② 摩根大通認為,美聯儲本輪寬松政策將維持相當長的時間,因此大量增加的美元現金供給將構成持續性匯率利空。于此同時,美國聯邦政府救市政策所造就的進一步擴大的財政赤字窟窿,勢必以透支未來的美元購買力信譽為代價。兩者雙管齊下之下,美元長期匯率走向勢必下行,這同時還可能疊加上因為政治風險而引發的美元儲備貨幣低位受侵蝕前景。因此,美元指數在2030年左右跌至70下方,目前來看還只是相當保守的估計。

【通縮預期+經濟下行,部分投資者傾向于持有美元,擠壓黃金買需】
① 盡管市場避險情緒回升,但是隨著經濟下行風險加劇,部分投資者仍傾向于持有美元,也部分擠壓黃金的避險買需;
② 上周五避險美元在震蕩交投中小幅走高。對此,蓋恩斯維爾硬幣貴金屬專家埃弗里特·米爾曼說:“美元正在卷土重來,這正在影響黃金的價格?!?br>③ 隨著美國部分州新增確診人數創出新高,引發了市場對于美國經濟迅速復蘇的擔憂情緒。此前得克薩斯州州長格雷格·雅培(Greg Abbott)取消了該州的一些重啟措施;
④ 道明證券(TD Securities)全球策略主管巴特·梅利克(Bart Melek)表示,避險情緒對黃金有利,但疫情二次蔓延的風險可能會阻礙黃金反彈,因為歸根結底,這一切都回到了通脹預期;
⑤ Melek表示:“我們正在看到的是一種違反直覺的現象。黃金與股票市場一起下跌。隨著疫情風險回升,這使我們在過去幾個交易日中看到的長期通脹預期的上升停頓了?!?br>⑥ 但是分析人士指出,美聯儲持續的寬松以及美國經濟下行的壓力正在降低美元的吸引力。截至6月23日當周,投機客美元凈空倉增至168.3億美元,創兩年來最大規模,前一周凈空倉為156.9億美元。從長期看,美元仍將讓位于黃金的避險需求。

【投資機構:雙重刺激下金價或觸及歷史高位】
①投資機構MineLife Pty的高級資源分析師Gavin Wendt稱:“人們越來越擔心新型冠狀病毒被嚴重低估,黃金因此受益?!?br>②他同時還指出,黃金也受益于央行向經濟注入的數萬億美元的刺激,以及美國可能出現的負實際利率;這是一個雙重打擊,極大地支撐了黃金價格,并可能將其推至歷史高點

【市場對于油市前景可能過于樂觀,2020年油價均值或在30-34美元之間】
① 能源市場分析師西里爾·維德斯霍芬表示,當考察歐元區的經濟狀況時,積極的經濟數據很大程度上是政府財政支持的結果,如果減少這種支持,情況將會惡化;
② 歐洲主要行業正面臨著嚴峻而又不安全的幾年。如果預期的失業率上升成為現實,對原油和產品的需求將受到嚴重打擊;
③ 美國和其他主要市場看起來并沒有好轉。當前的美國刺激方案正在支撐經濟的某些領域,而歷史上已經很高的失業率數據將導致止贖,抵押貸款債務增加以及無法償還汽車貸款等;
④ 盡管OPEC+實施了史無前例的減產措施,但是這也并不值得樂觀,因為OPEC的減產合規率不到90%,這意味著主要生產商仍在生產過剩的石油;
⑤ 非OPEC生產國也正在尋找出路,俄羅斯表示它看不到進一步延長減產的必要。受疫情和OPEC+價格戰雙重打擊的美國石油生產目前正處于困境中,但有可能迅速恢復在線;
⑥ 同時下游公司的利潤策略導致了更多的原油供應入庫;
⑦ 基于此Widdershoven表示,2020年40美元/桶的平均原油價格是市場的一廂情愿,盡管可能會見證油價上漲,但總體而言基本面將顯示油價在30-34美元之間,而不是40-45美元。

【道明證券:黃金價格試圖向上測試千八關口】
道明證券認為,避險情緒利好黃金,但新冠病毒病例增加可能阻礙金價漲勢,因為最終會回到通脹預期上來;現在看到的是一種反直覺的現象,上周五金價第三次試圖突破1800美元關口,但因疫情卷土重來憂慮而中斷,疫情擔憂暫停了在過去幾個交易日看到的長期通脹預期的上升;金價自阻力位回落并回到技術支撐位1765美元附近,目前整理于1800美元下方,并嘗試向上突破,能否突破千八關口在很大程度上取決于經濟表現,對黃金的最大擔憂是,實際利率可能不會下降,因為通脹可能復蘇緩慢,美國再次受到影響,未來一周的走勢取決于宏觀經濟數據表現,美聯儲6月貨幣政策會議紀要可能會確認寬松政策。

【三菱日聯:加元兌美元料上漲,但或跑輸其他G10貨幣】
① 上周惠譽將將加拿大主權信用評級從AAA降至AA,三菱東京日聯銀行預計加元兌美元將上漲,但表現將弱于其他G10貨幣,與惠譽其他降級一樣,在加拿大財政赤字出現前所未有的井噴之際,降級對加元表現影響有限,似乎很難通過拋售加元,顯得加拿大經濟特別弱勢,但調降加拿大評級確實有助于突出一個差異化因素,很可能意味著未來新冠疫情之后出現的經濟反彈形式將更加平淡;
② 加元表現也很可能受到加拿大央行實施刺激規模的影響,由于加拿大央行采取回購操作展開大量資產購買,資產負債表資產已從1200億加元猛增至5000億加元,增長四倍多,GDP占比約為17%,相關性分析表明,加元當前受股票市場表現的影響大于受油價波動的影響,因此總體風險情緒將很重要,但是原油價格方向仍然很重要;本行在迪拜的石油分析師對中期石油有建設性的看法,但迄今為止油價上漲可能意味著將出現短期回調,因為盡管原油需求上升,但仍存在大量庫存積壓需要消耗;此外由于加拿大鄰國美國存在明顯的風險,因此需要將美國新冠疫情風險上升作為加元風險因素進行關注;值得注意的是,短期內美元有可能上行走強,或將導致加元進一步下跌。

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